Вы готовы учиться на реальных примерах и реальных портфеля? Тогда мы идем к вам! 

Доходность по портфелям в этом году не впечатляющая, но и 30% годовых в среднем достойный результат. Самый большой портфель — 28% годовых. См. здесь.

Инвесторы жалуются, что рынок штормит. Да бросьте, друзья, мы живем в типичной развивающейся стране, с геополитикой, налогами и санкциями в роли штормовых ветров. И вопрос не в том, куда дует ветер, а в том — с какой силой грести дальше?

С начала года индекс Мосбиржи просел больше чем на 7%, а за 5,5 лет в долларах дал доходность ниже самого скучного валютного депозита.

Почему так? Очевидно, причины внешние и внутренние. Государство повышает налоги, санкции душат экспорт и цены, компании иногда просто «испаряются». Многие инвесторы, загрузившись акциями в пик 20-21 годов, теперь в депрессии — планировали доход, а получили нервы и минус. Но! Капитализация компаний — 20% ВВП (мы помним, что цель — выше 60%), и рынок не мёртвый. Он просто в нокдауне.

( Читать дальше )

Инвестдома активно публикуют стратегии на следующий год. Базовый сценарий — рост фондового рынка России на 15–30% в 2026 году. 

Прогноз выглядит немного странно, учитывая, что по большинству оценок темпы роста ВВП в 2026 году замедлятся по сравнению с 2025-м, а перспективы завершения СВО остаются неясными: ни Украина, ни Европа не готовы признать Донбасс и другие территории российскими.

Дивидендная база большинства эмитентов, вероятно, сократится по итогам 2026 года. Но, правда, драйвером возможного роста котировок, прежде всего в экспортных секторах, может стать девальвация рубля. 

Центробанк с нового года существенно снизит продажи валюты, а цена Brent рискует опуститься ниже 60 долларов за баррель из-за профицита углеводородов на мировом рынке. Добавим к этому фактор накопленной инфляции прошлых лет.

Однако, ослабление рубля повысит инфляционные риски, а значит, возможности ЦБ для существенного снижения ставки окажутся ограниченными. Тем не менее, умеренное смягчение денежно-кредитной политики возможно, что делает длинные ОФЗ интересным инструментом — они могут показать доходность выше депозитов.

( Читать дальше )